當科技創新成為驅動經濟發展的核心引擎，人工智能、半導體芯片、醫療保健、信息技術等硬核賽道的人才競爭已經進入白熱化階段。留住擁有創新能力、掌握尖端技術的高端人才，顯然是企業通往成功的關鍵秘鑰。
但是，隨著全球資本市場互聯互通的持續深化，以及境內外上市路徑、監管規則的迭代速度不斷加快，企業面臨的挑戰也愈發復雜。此時，股權激勵作為企業搭建人才梯隊的關鍵抓手，已經不是簡單的工具，而是關乎企業戰略落地、組織活力激活的系統性工程。
為此，一心向上聯合36氪重磅推出《2025 股權激勵實踐全景與趨勢白皮書》，以 “全市場覆蓋 + 全流程拆解 + 全場景落地” 的三維視角，希冀助力企業在這場 “人才與規則的雙重博弈” 中突圍，為企業打造股權激勵破局指南。
亮點一：勢起底境內外數據，解讀IPO趨勢
隨著全球資本市場跨境融通持續深化，越來越多企業主動布局境外融資、開拓海外市場。為助力企業精準把握各資本市場的最新動態，本次報告特別聚焦不同上市路徑，系統梳理了對應的上市核心數據與股權激勵關鍵要素，為企業決策提供參考。
從數據上看，香港聯交所已然成為境內架構企業境外IPO的重要選項。這其中，雖然選用紅籌架構的企業逐年下降，但同期選擇H股上市的企業卻明顯提升，截至Q3 2025年已經有42家。
在這42家企業中，有11家為A股已上市企業。這種趨勢轉變，一方面受益于國內政策的鼓勵，即支持內地行業龍頭企業赴香港上市；另一方面，也與更多A股企業計劃為實現全球化、國際化戰略布局而進行國際資本儲備息息相關。
《2025 股權激勵實踐全景與趨勢白皮書》截圖
中概股在美股市場同樣表現不俗，截止Q3 2025年共計有74家企業完成上市，其中64家企業為常規IPO模式，10家企業通過SPAC 上市，為部分企業（如消費品、特殊目的收購主體等）提供了快速低成本的上市路徑。
而隨著境內架構企業遠赴海外上市逐漸常規化，與之相對的，則是A股上市企業的逐年遞減。截至Q3，2025年A股上市企業數79家，僅為2022年上市數的18.46%。
《2025 股權激勵實踐全景與趨勢白皮書》截圖
亮點二：穿透規則壁壘，對標實操方案
盡管境內外資本市場已對股權激勵作出明確規定，但在實操落地階段，企業對相關政策的理解仍缺乏深度與專業性，方案制定也多受限于經驗不足，最終難以精準匹配員工的核心訴求。
針對這種情況，《2025 股權激勵實踐全景與趨勢白皮書》就針對港股（紅籌）、H股、A股、美股四大上市場景的相關政策做了深入分析，并在此基礎上打破規則與實操壁壘，幫助企業深入了解相關政策，助力企業完成方案設計。
不僅如此，本次報告還特別針對不同實操場景，選取了多家極具代表性的股權激勵實踐案例，從設計思路、激勵工具、激勵對象、考核條件、持股方式等多個維度深入分析，幫助各企業客戶更好地了解從“政策理解-方案設計-執行落地”的全流程鏈路。
《2025 股權激勵實踐全景與趨勢白皮書》截圖
亮點三：數字化工具，擊碎運營痛點
在企業數字化轉型的浪潮下，一款好用、安全、穩定的管理軟件，已然成為股權激勵精準高效落地、激發激勵效應的關鍵助力。為此，本次報告聚焦股權激勵全流程，詳細拆解了授予成熟、運營管理、行權歸屬、交易減持四大階段的核心痛點與執行挑戰，并進一步明晰了企業通過數字化手段破解各環節難點、解放人力、提升效率的實操路徑，以及可直接復用的解決方案。
《2025 股權激勵實踐全景與趨勢白皮書》是繼《2022年度科技型初創企業股權激勵研究報告》、《2023年新政策下擬上市公司股權激勵研究報告》、《2024年新質生產力企業股權激勵研究報告》之后，一心向上推出的第四期股權激勵年度報告。
本次報告與?36 氪聯名重磅發布，聚焦境內外資本市場多元背景，圍繞企業上市前后的股權激勵實踐，構建 “全市場覆蓋 + 全流程拆解 + 全場景落地” 的三維體系。報告不僅整合了詳盡的上市核心數據與激勵要素分析，還深度拆解實操要點、配套標桿案例，覆蓋政策解析與對比、方案設計思路、外匯備案、股權設計、稅務計算等關鍵環節，更系統輸出了股權激勵數字化落地解決方案，堪稱一本兼具專業性與實用性的股權激勵實操寶典。
后續，一心向上還會持續深耕股權激勵，依托專業的咨詢及產研團隊，擴展更為多元豐富的產品及服務，持續助力更多企業高效落地股權激勵，推動行業長遠發展。
【關于?一心向上】
一心向上成立于2018年，行業知名股權激勵服務商，為客戶提供從0-1的股權激勵全流程落地服務。2023年10月，獲得了由天使輪投資方小米、創新工場、中關村科學城公司共同追投的千萬級Pre-A輪融資。
依托行業領先的數字化技術應用，一心向上通過股權激勵方案設計及相關服務，以及在線簽署、股權管理、Captable（股權結構表）、SBC（股份支付費用報表）、個稅報表等產品矩陣串聯企業全生命周期股權管理，遵循“咨詢+SaaS”的服務模式，賦能企業股權管理效能提升。
截至目前，一心向上累計服務包括小米集團、金山云、知乎、晶晨半導體、第四范式、億航智能、奇安信、康龍化成、柳工、瑞幸咖啡等近800家美/港/A股上市及快速成長、擬IPO的企業，業務覆蓋互聯網、智能制造、生物醫藥、網絡安全、連鎖零售等30多個行業，服務遍布全球40多個國家和地區，在北京、上海、杭州、深圳均設有辦公室。
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